Commentaire mensuel – Équipe Greenchip

31 décembre 2024

Perspectives mensuelles des gestionnaires de portefeuille

Points à retenir

Pendant le trimestre, les performances du Fonds mondial toutes capitalisations de l’environnement Mackenzie Greenchip ont été affectées par la faiblesse des cours des actions dans les secteurs de l’énergie solaire et des services aux collectivités, ainsi que par la chute des devises (en particulier l’euro et le réal brésilien), ce qui a compensé les bonnes performances continues des sociétés de services et d’équipement de réseaux électriques telles que Siemens Energy et Mastec, une entreprise américaine.

Sommaire macroéconomique

La performance du marché des actifs en 2024 a été remarquable pour ce qui est de son ampleur, de sa disparité régionale et de sa concentration dans une poignée d’entreprises. Les investisseurs ont adopté une approche du gagnant qui remporte tout et qui fait fi de toute tentative d’évaluation, et ont continué d’investir massivement et à tout prix dans des sociétés possédant des avantages concurrentiels indéniables avec des avantages technologiques et des quasi-monopoles à effet de réseau. Même si les troubles politiques aux États-Unis, combinés à des politiques étrangères agressives et à des incohérences flagrantes dans leur « ordre fondé sur les règles », ont diminué leur pouvoir économique et culturel, le maintien de la puissance financière du dollar américain et le contrôle des marchés des actifs ont conduit à une concentration régionale sans précédent historique. La valeur d’entreprises telles que Microsoft, Nvidia ou Apple est actuellement supérieure à celle de l’ensemble des marchés publics de tout pays individuel, à l’exception de la Chine et du Japon. Alors que les États-Unis exploitent leurs avantages financiers, et que le dollar américain augmente par rapport à presque toutes les autres grandes monnaies, la vision de Donald Trump relative à la renaissance de l’industrie manufacturière aux États-Unis devient encore plus difficile à croire. La construction et la production aux États-Unis, déjà à des multiples des coûts dans d’autres régions du monde, devraient devenir encore relativement plus coûteuses. Sur cette question MAGA, et sur nombre de ses promesses en matière de politique étrangère (dont en Ukraine), Donald Trump devra affronter des défis majeurs.

Positionnement actuel et perspectives

Dans les secteurs de l’environnement, les performances et le flux d’informations sont dominés, comme dans les marchés en général, par l’accélération des investissements dans l’IA et les répercussions de sa demande croissante en énergie. Le Fonds mondial toutes capitalisations de l’environnement Mackenzie Greenchip a subi une légère perte en décembre, en raison de la faiblesse des cours des actions dans les secteurs de l’énergie solaire et des services aux collectivités, ainsi que de la chute des devises (en particulier l’euro et le réal brésilien), ce qui a compensé les bonnes performances continues des sociétés de services et d’équipement de réseaux électriques telles que Siemens Energy et Mastec, une entreprise américaine. À la fin du mois, l’acquisition d’Avangrid, une entreprise de services aux collectivités du nord-est des États-Unis, par le géant espagnol Iberdrola a été finalisée et les niveaux de liquidités sont donc élevés en ce début d’année. Nous chercherons à déployer soigneusement ces fonds au cours des premières semaines de l’année.

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